資本市場

2026年2月28日，美國與以色列對伊朗發動軍事行動。 大部分人看到的是新聞頭條，少部分人看到的是機會與風險。 這篇文章不是在講國際政治，是在講這場戰爭怎麼影響你的資產、你的成本、你的供應鏈——以及你該怎麼想這件事。 荷姆茲海峽：一條你可能沒聽過但非常重要的航道 荷姆茲海峽是波斯灣唯一的出海口。全球大約20%的石油、25%的液化天然氣，都要從這條寬度不到50公里的水道通過。 伊朗一旦封鎖這裡，就等於掐住了全球能源供應的喉嚨。 這不是理論。戰爭爆發後，伊朗確實對過往的油輪發動攻擊，事實上造成局部封鎖。截至3月初，荷姆茲海峽周邊已有超過200艘船舶滯留等待，油輪、液化天然氣船都在裡面。布蘭特原油從戰前每桶70美元，不到兩週就站上100美元，高點一度來到每桶112美元。 這是速度，不是趨勢——地緣政治的衝擊從來不是慢慢來的。 黃金與原油：它們的關係比你想的更直接 很多人以為黃金漲是因為「大家怕」，原油漲是因為「供應少」——這兩件事是獨立的。 實際上它們是同一條鏈上的兩個環。 原油價格上升，帶動通貨膨脹預期。通膨預期升溫，實質利率下降。實質利率下降，黃金